安联首席经济顾问、PIMCO前首席投资官穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）最新表示，美联储本月应维持利率不变，而随着石油和债券市场风险的增加，美国财政部政策对市场的影响可能比美联储更大。
他在接受采访时表示，市场预期在即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的可能性约为60%。
根据CME美联储观察工具，美联储到9月维持利率不变的概率为40.6%，累计加息25个基点的概率为59.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为29.8%，累计加息25个基点的概率为54.4%，累计加息50个基点的概率为15.8%。
“我认为不应该加息，”埃尔-埃利安说，他提到通胀预期稳定，人工智能（AI）和其他创新带来的生产力提升，以及当前通胀压力的性质。
他进一步表示，美联储还应考虑进一步削弱房地产市场的风险，“目前推动通胀的因素对加息并不敏感”，并补充说，收紧政策可能会将房地产市场推向临界点。
埃尔-埃利安还称，随着油价接近每桶 100 美元，可能出现的结果范围仍然异常广泛，这取决于中东局势的发展。
他表示，持续的冲突、库存枯竭等因素，都可能导致油价高企。但如果海峡重新开放，埃尔-埃利安认为油价将接近每桶60至70美元，而不是财政部长斯科特·贝森特所预测的40至50美元区间。
“这些都是很大的波动范围，”埃尔-埃利安说，他将石油市场描述为“多峰分布”，而不是具有相对较窄尾部的正态分布。
埃尔-埃利安进一步指出，只要利率风险不演变为更广泛的信贷或股票市场风险，企业盈利就能继续支撑股市。更大的问题在于，低收入消费者的购房能力何时会达到临界点，以及借贷成本何时开始对需求产生更显著的影响。
另一方面，他还表示，美国国债收益率上升并非主要受美联储信誉担忧的影响，而是更多地受到超大规模数据中心和政府借贷需求的推动。
“在融资供应减少的情况下，超大规模数据中心的巨额需求以及政府的大量借贷需求共同推高了收益率。”他说道。
他指出9月9日的债务拍卖是一次重要的市场考验，并表示任何干预措施更有可能来自财政部而不是美联储。他说：“市场应该更多地关注财政部将采取的行动，而不是美联储将采取的行动。”
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